**牛市已至半年，为何你仍未察觉？**
近期A股市场持续走强，股指突破3400点引发广泛讨论。诚通证券盛海军在财经对话中直言："牛市其实已经来了半年，只是多数投资者尚未感知。"这一观点揭示了当前结构性牛市的本质——指数温和上涨背后，是金融等权重板块的持续领涨与政策红利的逐步释放。
**一、结构性牛市特征凸显**
盛海军指出，尽管半年来上证指数始终在3400点附近震荡，但市场日均成交额已从3000-5000亿跃升至万亿规模，银行股更是"几乎天天创新高"。这种分化行情下，全市场5400只个股中仅有10%持续走强，金融板块成为推动股指上行的核心动力。数据显示，近半年申万银行指数涨幅超15%，部分头部券商股价累计上涨逾30%，远超标普500同期表现。
**二、政策驱动居民财富转型**
6部门联合发布的《创新适应家庭财富管理需求的金融产品》文件被盛海军视为关键转折点。"提高居民财产性收入"的政策导向，直接刺激了大金融板块的爆发。节目播出次日，券商、保险、多元金融板块集体大涨，其中券商ETF单日涨幅达4.2%，印证了政策对市场的直接影响力。这种自上而下的改革逻辑，正在重塑资本市场生态。
**三、投资逻辑需要与时俱进**
针对部分投资者"赚指数不赚钱"的困惑，盛海军强调必须摒弃旧思维："现在市场和认购证时代已完全不同。"他建议投资者重点关注：
1. **政策红利赛道**：大金融、半导体等国家战略扶持领域；
2. **业绩确定性**：选择行业龙头的优质蓝筹，规避ST及退市风险股；
3. **长期价值**：银行等高股息品种的"压舱石"作用。
值得注意的是，随着半年报披露季来临，业绩分化的马太效应将更加显著。2023年已有多只绩差股跌幅超50%，而同期建设银行等金融股却创出历史新高，这种冰火两重天的格局将持续考验投资者的择股能力。
**四、结构性机会下的操作策略**
盛海军特别提醒：当银行股出现3%以上的调整时，往往预示系统性风险。普通投资者应建立"核心资产+政策风口"的组合配置，避免过度追逐军工等事件驱动型题材。数据显示，坚持持有金融蓝筹的投资者，今年来收益率普遍跑赢大盘15个百分点以上。
这场持续半年的"隐形牛市"正进入加速阶段。随着居民财富向资本市场转移的趋势确立，那些能够把握政策主线、坚守价值投资的投资者，终将在这场转型升级的资本盛宴中赢得先机。
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